投资要点：

　　伊利股份（600887）年报数据靓丽，经营情况符合预期。公司2012年实现营业收入为419.91亿元，同比增长12.12%，实现每股收益1.07元。

　　2012年年度公司业绩大幅增长与多年来持续的奶源地建设、多地新建工厂产能的进一步释放以及高端产品的稳定增长息息相关。此外，规模效应和行业竞争的趋缓，使伊利销售费用中占比最大的广告费用下降弹性较大。同时，“双提”（提高费用使用效率、提高盈利能力）工作的卓有成效也促使报告期内销售费用率进一步下降。

　　盈利预测：

　　公司是值得中长线持有的大众消费龙头企业。未来2

本文标题：伊利年报点评：业绩稳健增长 给予买入评级

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